La caída de Nike fue predicha por su principal proveedor de calzado en Taiwán

Aug 03, 2023

Los aficionados al fitness se han quedado sin soplo. Las señales de una demanda decreciente de artículos deportivos llevaron a las acciones de Nike Inc. a una racha récord de pérdidas, y el mayor indicador de debilidad proviene de un proveedor clave en Taiwán llamado Pou Chen Corp.

Las acciones del gigante de la ropa deportiva con sede en Oregón cayeron por décimo día consecutivo el miércoles, la caída más larga desde que cotizaron en bolsa hace 43 años. Si bien el malestar económico de China, incluida la continua debilidad del consumo interno, es un chivo expiatorio fácil, en realidad no explica la situación. La Gran China representa solo el 14% de las ventas de Nike, y los ingresos allí ya habían estado cayendo desde un pico en el año fiscal hasta mayo de 2021.

Nike obtiene el 42% de su negocio en América del Norte y dos tercios de las ventas globales provienen del calzado. Los ingresos de la división de calzado durante el cuarto trimestre, finalizado el 31 de mayo, aumentaron un 7%. Esto es más lento que las cifras de dos dígitos que registró en los dos períodos anteriores, pero sigue siendo un crecimiento. A sus fortunas no siempre les ha ido tan bien en tiempos económicos difíciles. Los ingresos cayeron un 4,8% en el año fiscal 2020 cuando el Covid-19 mantuvo a la gente alejada de los gimnasios y las pistas de atletismo, mientras que sufrieron una leve contracción en 2010 en medio de la crisis financiera mundial.

Puede que Estados Unidos no esté en recesión ahora, pero los hogares casi han agotado el exceso de ahorro acumulado durante la pandemia y pueden estar sintiendo una mezcla de miedo y aburrimiento. Cuando el Departamento de Comercio de Estados Unidos anunció la semana pasada que las ventas minoristas de julio habían aumentado un 2,5% respecto al año anterior, la categoría que incluye artículos deportivos cayó un 0,5%, su segundo descenso mensual consecutivo. Es probable que el gasto de venganza en ropa deportiva nueva y llamativa haya seguido su curso, y Nike está sintiendo la presión.

Los inversores inteligentes han estado observando a Pou Chen. Con sede en la ciudad de Taichung, en el centro de Taiwán, la empresa es el mayor fabricante por contrato de calzado deportivo de marca del mundo, y cuenta con Nike y Adidas AG entre sus clientes. El año pasado envió 273 millones de pares a un promedio de 20,73 dólares cada uno. Ni Pou Chen ni sus clientes revelan el alcance de su relación, pero los documentos presentados por la empresa taiwanesa muestran que su mayor cliente representó el 25% de sus ventas, o 2.100 millones de dólares, el año pasado.

Pou Chen es discreto y los inversores extranjeros a menudo lo pasan por alto: sólo cuatro analistas del lado vendedor cubren la acción. Pero cotiza en Taiwán, lo que exige que las empresas informen las ventas mensualmente. Su último informe fue el 10 de agosto y los datos son sombríos.

Los ingresos cayeron un 17% en julio y ahora van camino de una caída del 7,7% para el año. Lo que es peor, la unidad de calzado registró una caída del 20%, lo que llevó la caída de esa división en lo que va del año al 13%. Un recorte repentino y grande en el negocio de un proveedor importante es una señal de que clientes como Nike y Adidas están recortando pedidos con poco optimismo sobre un repunte en el corto plazo.

Adidas AG ya nos dio indicios de problemas cuando anunció ganancias el 3 de agosto que incluyeron una caída del 16% en los ingresos de América del Norte. La región sólo representa el 28% de las ventas de la empresa alemana, por lo que cualquier impacto directo desde EE.UU. es limitado. Las malas noticias de Dick's Sporting Goods Inc. aumentaron el ruido, pero podrían ser engañosas: la principal debilidad se debió a un aumento en los robos en sus tiendas de Estados Unidos. Foot Locker Inc. también obtuvo malos resultados en el segundo trimestre y un recorte en sus previsiones para todo el año, una señal de que las cosas realmente pintan mal.

Está previsto que continúe. A finales de junio de este año, Pou Chen había reducido su fuerza laboral global a 280.888; eso es 56.000 menos que hace un año y el nivel más bajo en al menos una década. La mayoría de esos trabajadores se encuentran en el sudeste asiático; El 46% de su producción proviene de Indonesia y el 38% de Vietnam.

Una reducción continua en los pedidos impulsó a una división en la ciudad de Ho Chi Minh que emplea a 50.000 personas, Pouyuen Vietnam, a recortar otros 1.200 empleados este mes, informó esta semana Nguoi Lao Dong, una publicación alineada con el comité del partido de la ciudad de Ho Chi Minh. Más de 5.000 puestos de trabajo perdidos en junio y julio fue la mayor ronda de despidos en la unidad desde que comenzó a operar en 1996, informó Vn Express en mayo.

Si la situación mejora y los consumidores de repente se sienten inspirados a volver a estar activos, entonces serán noticias de Taichung las que nos darán un aviso temprano.

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Tim Culpan es columnista de opinión de Bloomberg que cubre tecnología en Asia. Anteriormente, fue reportero de tecnología para Bloomberg News.

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